Hubungan Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusi dan Kebijakan Hutang dalam Prespektif Masalah Agensi di Indonesia

Abstract

Penelitian ini menguji hubungan simultan antara kepemilikan manajerial, kepemilikan institusi dan kebijakan hutang dalam perspektif masalah agensi dengan menggunakan pendekatan kuadrat terkecil dua tahap (two stage least square). Penelitian ini menguji variabel pengurang masalah agensi di Indonesia dengan fokus pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta selama periode 2001-2004 dan dengan metode purposive sampling yaitu hanya perusahaan yang listed tahun 2001 dan sebelumnya serta memiliki struktur kepemilikan manajerial yang masuk sebagai sampel, dari hasil observasi dan seleksi didapat sampel penelitian sebanyak 69 perusahaan. Hasil penelitian menunjukkan adanya hubungan simultan yang kurang signifikan antara variabel-variabel yang digunakan, serta arah hubungan yang konsisten yaitu hubungan negatif antara kepemilikan manajerial dengan hutang, kepemilikan institusi dengan kepemilikan manajerial dan kepemilikan institusi dengan hutang. Namun hanya hubungan antara kepemilikan manajerial dengan kepemilikan institusional yang signifikan sedangkan kepemilikan manajerial dengan hutang dan kepemilikan institusi dengan hutang menunjukkan hubungan yang tidak signifikan. Kata kunci : hubungan simultan, kepemilikan manajerial kepemilikan institusi, kebijakan hutang, masalah agensi, two stage least square.