Analisis Pengaruh Operating Leverage dan Financial Leverage terhadap Risiko Saham (Studi Kasus pada Industri Manufaktur di Bursa Efek Jakarta)

Abstract

Manajer keuangan atau chief financial officer (CFO) harus hati-hati dalam melakukan pengambilan keputusan leverage. Leverage adalah penggunaan biaya tetap dalam upaya meningkatkan laba. Leverage ada dua macam, yaitu leverage operasi dan leverage pembelanjaan. Dalam keputusan leverage operasi, manajer keuangan dapat menggunakan analisis break-even dan degree of operating leverage (DOL) untuk mengetahui bagaimana pengaruh perubahan volume penjualan terhadap perubahan laba operasi. Dalam keputusan leverage pembelanjaan, manajer keuangan dapat menggunakan analisis indifference dan degree offinancial leverage (DFL) untuk mengetahui bagaimana pengaruh perubahan laba operasi terhadap earning per share (EPS). Kombinasi kedua leverage disebut leverage total. Dalam melakukan pengambilan keputusan leverage, manajer keuangan tidak cukup hanya memperhatikan labayang terjadi, melainkan juga harus memperhatikan risiko. Risiko yang terjadi karena adanya leverage operasi, leverage pembelanjaan, dan leverage total masing-masing disebut risiko bisnis, risiko pembelanjaan, dan risiko total.