Pemodelan Financial Deepening di Indonesia

Abstract

Tujuan penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh Purchasing Managers’ Index (PMI), inflasi, suku bunga, dan Indeks Produksi Industri (IPI) terhadap Financial Deepening di Indonesia melalui metode Autoregressive Distributed Lag (ARDL). Penerapan metode ini dimaksudkan untuk mengidentifikasi dinamika jangka pendek dan jangka panjang antar variabel makro ekonomi yang memengaruhi kedalaman sistem keuangan nasional. Penelitian ini menggunakan data runtun waktu yang mencakup periode terkini, dengan serangkaian uji diagnostik yang meliputi uji ADF, Bound test, LM, dan CUSUM untuk memastikan validitas model. Hasil estimasi mengindikasikan bahwa PMI memiliki pengaruh positif yang signifikan terhadap Financial Deepening, temuan ini menunjukkan bahwa peningkatan aktivitas manufaktur mampu memperkuat intermediasi keuangan melalui ekspansi pembiayaan dan kredit. Inflasi berpengaruh negatif signifikan dengan Lag satu periode, menandakan bahwa tekanan harga menurunkan kedalaman keuangan secara tertunda. Suku bunga berpengaruh positif signifikan, mencerminkan bahwa kenaikan tingkat bunga mendorong peningkatan tabungan masyarakat di lembaga keuangan formal. Sementara itu, IPI berpengaruh positif namun tidak signifikan, menunjukkan bahwa kontribusi sektor industri terhadap pendalaman keuangan masih terbatas. Hasil dari uji Bound test menunjukkan tidak ada hubungan jangka panjang yang signifikan antarvariabel, sehingga pengaruh yang ditimbulkan tersebut bersifat jangka pendek. Temuan ini mengindikasikan bahwa pendalaman keuangan di Indonesia lebih sensitif terhadap faktor moneter dan siklus bisnis jangka pendek dibandingkan faktor struktural jangka panjang. Oleh karena itu, kebijakan stabilisasi inflasi, penguatan sektor manufaktur, dan pengelolaan suku bunga yang seimbang diperlukan untuk memperdalam sistem keuangan secara berkelanjutan.