Pengaruh Right Issue terhadap Tingkat Keuntungan dan Likuiditas Saham di Bursa Efek Jakarta Periode Januari 1998-Juni 2004

Abstract

Right Issue atau Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu (HMETD) adalah hak yang melekat pada pemegang saham dimana pemegang saham lama dimungkinkan untuk membeli saham baru sebelum ditawarkan kepada pihak lain. Right issue merupakan mekanisme pengeluaran saham barn bagi perusahaan yang telah melakukan penawaran umum. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisa pengaruh right issue terhadap tingkat keuntungan saham yang diukur dengan parameter abnormal return dan tingkat likuiditas saham yang diukur dengan parameter trading volume activity, dalam hal ini lima hari sebelum, saat dan satu lima sesudah right issue dengan menggunakan data-data yang tersedia di pasar modal Penelitian ini menguji 38 perusahaan yang mengumumkan right issue di Bursa Efek Jakarta periode Januari 1998 - Juni 2004. Dalam mengestimasi abnormal return, penelitian ini menggunakan markei adjusted model. Secara keseluruhan, hasil penelitian ini menyatakan bahwa adanya perbedaan yang signifikan terhadap abnormal return dan trading volume activity. Ini dibuktikan dengan naiknya abnormal return rata-rata perusahaan dan aktivitas volume perdagangan selama periode pengamatan. Artinya ini mengindikasikan bahwa pengumuman right issue akan mempengaruhi kemakmuran pemegang saham.