Analisis Pengaruh Variabel Makroekonomi Terhadap Indek Saham Syariah Indonesia

Abstract

Perkembangan pasar modal syariah di Indonesia semakin menunjukan arah positif. Dalam hal ini terbukti bahwa penduduk mayoritas muslim Indonesia mulai sadar akan pentingnya investasi terlebih dalam pasar modal syariah. Pada tanggal 12 Mei 2011 Indeks saham syariah meluncurkan lahirnya Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) yang diterbitkan oleh Bapepam dan LK setelah sebelumnya indeks saham syariah yaitu hanya Jakarta Islamic Indeks (JII). Sejak diluncurkan perkembangan Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) menunjukan tren positif, adapun banyak faktor yang mempengaruhi perkembangan tersebut dapat berasal dari sisi eksternal maupun sisi internal. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui variabel makroekonomi apa saja yang mampu mempengaruhi pergerakan Indeks Saham Syariah Indonesia. Variabel Makroekonomi yang digunakan dalam penelitian ini yaitu Jumlah Uang Beredar, nilai tukar IDR/USD, Indek Produksi Industri, Inflasi dan harga minyak dunia. Data yang digunakan dalam penelitian ini data sekunder berupa data time series bulanan, Teknik analisis yang digunakan yaitu Vector Error Correction Model. Hasil penelitian menunjukan bahwa semua variable berpengaruh terhadap pergerakan Indeks Saham Syariah Indonesia dalam jangka pendek dan jangka panjang. Dalam jangka pendek semua variabel kecuali Indeks Produksi Industri berpengaruh positif. Inflasi dan JUB memiliki pengaruh negatif dan signifikan terhadap Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) dalam jangka panjang. Namun pada variabel indeks produksi industry, harga minyak, dan nilai tukar IDR/USD ketiganya memiliki pengaruh positif signifikan terhadap ISSI dalam jangka panjang. Kata Kunci: Indeks Saham Syariah Indonesia, Junlah Uang Beredar, Kurs, Indek Produksi Industri, Inflasi, Harga Minyak