PENGARUH FREE CASH FLOW DAN OPERATING CASH FLOW TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN VARIABEL DIVIDEND PAY OUT RATIO SEBAGAI VARIABEL INTERVENING

Abstract

Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui bagaimana pengaruh free cash flow dan operating cash flow terhadap nilai perusahaan dengan dividend payout ratio sebagai variabel intervening atau antara. Sampel dari penelitian ini adalah 15 perusahaan manufaktur sektor barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) yang mempublikasikan laporan keuangannya dan membagikan dividen antara tahun 2012-2016. Penelitian ini adalah penelitian kuantitatif dan menggunakan analisis regresi linier berganda dan uji path analysis untuk menguji hipotesis. Berdasarkan hasil penelitian yang telah dilakukan, diperoleh hasil bahwa secara simultan free cash flow, operating cash flow, dan dividend payout ratio berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Secara parsial free cash flow dan dividend payout ratio berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, sedangkan operating cash flow tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Kemudian, free cash flow dan operating cash flow tidak berpengaruh terhadap dividend payout ratio secara parsial. Hasil dari uji path analysis menyatakan bahwa dividend payout ratio tidak dapat memediasi pengaruh free cash flow dan operating cash flow terhadap nilai perusahaan.