Penentuan Harga Call Option Saham Tipe Eropa Menggunakan Pemodelan Black-Scholes Option Pricing Model

Abstract

Salah satu turunan atau derivatif instrumen dari saham adalah opsi saham. Opsi saham adalah sekuritas yang memberikan hak bukan kewajiban kepada pembelinya untuk membeli atau menjual suatu komoditas (sekuritas atau asset riil) dengan harga tertentu pada saat atau sebelum tanggal jatuh tempo opsi tersebut. Opsi terbagi menjadi 2, yaitu opsi beli (call option) dan opsi jual (put option), keduanya mempunyai 2 tipe juga yaitu tipe eropa dan tipe amerika. Opsi tipe eropa yaitu opsi yang dapat dijalankan hanya pada saat jatuh tempo sedangkan opsi tipe amerika dapat dijalankan pada rentang waktu sampai jatuh tempo. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui formulasi penentuan harga opsi tipe eropa menggunakan Black-Scholes Option Pricing Model dan mengetahui perbandingan harga opsi tipe eropa menggunakan Black-Scholes Option Pricing Model dengan harga opsi aslinya.Langkah penelitian diawali dengan pengambilan data saham dan data opsi beli dari Apple Inc. (AAPL) pada situs yahoo.finance.com. Langkah berikutnya yaitu menghitung return saham beserta standar deviasi dari returnnya. Selanjutnya menghitung volatilitas dari harga saham. Langkah terakhir adalah perhitungan harga opsi beli tipe eropa menggunakan pemodelan Black-Scholes. Hasil penelitian ini diperoleh hasil perhitungan harga opsi saham dengan perhitungan Black-Scholes dari masing-masing opsi beli yang diperdagangkan. Ketika nilai strike (K) lebih besar dengan ketentuan jangka waktu dari opsi belinya sama, maka nilai Black-Scholes akan semakin kecil atau berbanding terbalik.