Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan Dengan Corporate Social Responsibility (CSR) dan Good Corporate Governance (GCG) Sebagai Variabel Pemoderasi di Bursa Efek Indonesia

Abstract

Penelitian mengenai pengaruh kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan telah banyak dilakukan, dan menunjukkan hasil yang berbeda-beda. Pada beberapa penelitian, kinerja keuangan yang diukur dengan Return on Equity (ROE), menunjukkan pengaruh positif terhadap nilai perusahaan, tetapi ada juga yang menemukan bahwa berpengaruh negatif. Peneliti memperkirakan ada faktor lainnya yang ikut mempengaruhi. Keadaan ini membuat peneliti menggunakan Corporate Social Responsibility (CSR) dan Good Corporate Governance (GCG) sebagai variabel pemoderasi. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh dari kinerja keuangan yang diukur dengan Return on Equity (ROE) terhadap nilai perusahaan dengan melibatkan dua variabel pemoderasi. Penelitian ini menggunakan 18 perusahaan BUMN yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama tahun 2008 - 2010 sebagai sampelnya, dengan total 54 pengamatan. Pengujian hipotesis dilakukan dengan analisis regresi menggunakan software SPSS versi 17.0 untuk mengetahui pengaruh interaksi dari variabel pemoderasi. Nilai perusahaan diukur menggunakan Tobin’s Q, sedangkan CSR dan GCG diukur menggunakan Alokasi Biaya CSR dan proporsi kepemilikan institusional. Hasil pengujian menunjukkan bahwa (1) ROE berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan, (2) CSR mampu memoderasi hubungan antara kinerja keuangan dan nilai perusahaan, dan (3) proporsi kepemilikan institusional bukan merupakan variabel pemoderasi pada hubungan kinerja keuangan dan nilai perusahaan. Kata Kunci : Kinerja Keuangan, Nilai Perusahaan, Corporate Social Responsibility, Good Corporate Governance