Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Risiko Sistematik Saham pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta

Abstract

Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisa faktor-faktor yang mempengaruhi risiko sistematik saham (leverage operasi, leverage finansial, siklikalitas, ukuran perusahaan, pertumbuhan aktiva dan likuiditas ). Penelitian ini mengembangkan lebih lanjut tentang masalah risiko saham yang sebelumnya diteliti oleh Retnaningdiah (1998). Populasi dalam penelitian ini meliputi seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Sampel diambil berdasarkan purvosive sampling dengan sampel sebanyak 25 perusahaan. Periode data yang digunakan dari tahun 2000-2003. Model yang digunakan adalah regresi berganda. Hasil pengujian menunjukkan bahwa semua faktor (leverage operasi, leverage finansial, siklikalitas, ukuran perusahaan, pertumbuhan aktiva dan likuiditas) mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap risiko sistematik saham. Leverage operasi, siklikalitas dan ukuran perusahaan, mempunyai pengaruh positif dan signifikan terhadap risiko sistematik saham, pertumbuhan aktiva berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap risiko sistematik saham. Sedangkan leverage finansial dan likuiditas mempunyai pengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap risiko sistematik saham. Hasil ini mengindikasikan bahwa faktor-faktor tersebut (leverage operasi, leverage finansial, siklikalitas, ukuran perusahaan, pertumbuhan aktiva dan likuiditas) dapat digunakan untuk meminimalisasi risiko sistematik dalam melakukan investasi.