Pengaruh Bias Kognitif dan Sosial Terhadap Keputusan Investasi Investor Ritel dengan Internal Locus of Control Sebagai Variabel Moderasi

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh representativeness bias, availability bias, dan herding behavior terhadap keputusan investasi investor ritel di Indoesia, serta menguji peran internal locus of control sebagai variabel moderasi. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan metode survei. Data dikumpulkan melalui kuesioner yang disebarkan kepada investor ritel yang aktif berinvestasi di pasar modal Indonesia. Teknik analisis data yang digunakan adalah Structural Equation Modeling berbasis Partial Least Squares (PLS-SEM). Hasil penelitian menunjukkan bahwa representativeness bias, availability bias, dan herding behavior berpengaruh positif dan signifikan terhadap keputusan investasi investor ritel. Temuan ini mengindikasikan bahwa investor cenderung mengandalkan pola kinerja masa lalu, informasi yang mudah diakses, serta pengaruh perilaku mayoritas dalam mengambil keputusan investasi, sehingga keputusan yang diambil bersifat intuitif dibandingkan analitis. Selanjutnya, hasil pengujian menunjukkan bahwa internal locus of control tidak mampu memoderasi pengaruh ketiga bias tersebut terhadap keputusan investasi. Temuan ini menunjukkan bahwa keyakinan investor terhadap kendali diri tidak cukup kuat untuk menahan dominasi bias kognitif dan sosial dalam proses pengambilan keputusan investasi.