Analisa Pengaruh Faktor-faktor Keagenan dan Faktor yang Mempengaruhi Biaya Transaksi terhadap Rasio Pembayaran Deviden pada Perusahaan-perusahaan yang terdaftar di BE.J

Abstract

Hubungan keagenan muncul ketika satu atau lebih individu dalam hal ini pemegang saham, menggaji individu lain (agen) untuk bertindak atas namanya dan mengelola perusahaan. Pemegang saham tentu ingin manajer bekerja dengan tujuan memaksimumkan kemakmuran pemegang saham. Sebaliknya manajer perusahaan bisa saja bertindak untuk memaksimumkan kemakmuran pribadinya. Maka terjadilah perbedaan kepentingan, sehingga memunculkan masalah keagenan. Menurut Agency theory pembayaran deviden digunakan sebagai salah satu mekanismc untuk menurunkan masalah keagenan, akan tetapi di sisi lain pembayaran deviden menimbulkan biaya transaksi pada saat perusahaan harus memenuhi kebutuhan dananya dari pihak ekstemal. Penelitian ini dibangun dari hubungan antara kebijakan masalah keagenan dan biaya transaksi dengan melihat pengaruh faktor-faktor keagenan dan faktor yang mempengaruhi biaya transaksi terhadap rasio pembayaran deviden. Faktor-faktor keagenan dalam penelitian ini diwakili oleh kepemilikan insider, kepemilikan institusi, dan penyebaran pemegang saham. Sedangkan faktor yang mempengaruhi biaya transaksi diwakili oleh pertumbuhan perusahaan. Dengan menggunakan analisis regresi berganda yang telah terbebas dari pelanggaran asumsi klasik yaitu multikolinieritas, autokorela􀀡i, dan heternskedastisitas, hasil penelitian menunjukkan bahwa deviden belum besar pengaruhnya untuk mengendalikan masalah keagenan, dan untuk menghindari biaya transaksi , deviden dibayarkan setelah kebutuhan dana untuk investasi terpenuhi.