Pengaruh Faktor Fundamental dan Risiko Sistematik terhadap Harga Saham di Pasar Modal Syari’ah (Studi Empiris JII di BEI Tahun 2007-2010)

Abstract

Keberadaan pasar modal syariah membuat investor harus menyingkirkan sikap irrasional mereka dengan mengetahui seluk beluk emiten sebelum mereka mengambil keputusan dalam berinvestasi. Salah satu model yang dapat digunakan untuk menganalisis kinerja fundamental perusahaan adalah analisis fundamental yang menekankan pada faktor fundamental yang didapat dari laporan keuangan. Sedangkan untuk mengukur risiko sistematik yang tidak bisa dihilangkan dengan diversifikasi digunakan beta yang mengukur sensitivitas return saham individual terhadap return pasar. Tujuan penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh faktor fundamental dan risiko sistematik terhadap harga saham perusahaan yang listing di JII selama 2007-2010. Sedangkan metode pengumpulan data dilakukan dengan studi pustaka dan dokumentasi untuk mengumpulkan laporan keuangan maupun data-data yang dibutuhkan untuk analisis dalam penelitian. Untuk mengukur besarnya pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen digunakan regresi linier berganda. Untuk menguji hipotesis digunakan Uji t dan Uji F. Dengan mengambil 8 sampel dari perusahaan yang listing di JII selama 2007-2010 diketahui bahwa variabel ROA dan NPM memiliki hubungan yang berlawanan arah dengan harga saham (bersifat negatif), sedangkan sisanya memiliki hubungan yang searah (positif). Dari uji t dengan tingkat signifkansi 5% diketahui bahwa hanya variabel EPS dan PER yang memiliki pengaruh signifikan terhadap harga saham sedangkan sisanya tidak berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham. Sedangkan uji simultan menunjukkan bahwa secara bersama-sama variabel DAR, ROA, NPM, EPS, PER dan Beta berpengaruh signifikan terhadap harga saham, dimana variabel EPS berpengaruh paling dominan dengan memberikan 74.47% kontribusi terhadap harga saham. Sebanyak 79.1% perubahan atau variasi pada harga saham dapat dijelaskan oleh faktor fundamental (DAR, ROA, NPM, EPS dan PER) dan risiko sistematik (Beta), sedangkan 20.9% sisanya dijelaskan oleh variabel lain yang tidak dijelaskan dalam penelitian ini. Kata Kunci: Analisis Fundamental, Harga Saham, Faktor Fundamental, Risiko Sistematik