Analisis Pengaruh Perataan Laba terhadap Risiko Investasi pada Perusahaan Manufaktur di Indonesia

Abstract

Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui perbedaan risiko investasi antara perusahaan perataan laba dengan perusahaan bukan perata laba. Sebagaimana disebutkan dalam Statement Of Financial Accounting Concepts Nomor 1 bahwa informasi laba padaumumnya merupakan perhatian utama dalam menaksir kinerja atau pertanggungjawaban manajemen dan informasi laba membantu pemilik atau pihak lain melakukan penaksiran atas earnings power perusahaan di masa yang akan datang. Perhatian investor yang sering hanya terpusat pada informasi laba tanpa memperhatikan prosedur yang digunakan untuk menghastlkan informasi laba tersebut, mendorong manajer untuk melakukan manajemen atas laba tersebut (earnings management) atau manipulasi atas laba tersebut (earnings manipulation). Salah satu hipotesis yang diajukan untuk manajemenlaba adalah earnings smoothing atau income smoothing hypotesis yang menaksir bahwa laba dimanipulasi untuk mengurangi fluktuasi sekitar tanggal yang dipertimbangkan normal bagi perusahaan. Konsep perataan laba mengasumsikan bahwa investor adalah orang yang menolak risiko, oleh karena itu investor lebih menyukai aliran laba yang stabil (Khafid, dkk, 2002). Perilaku investor yang demikian menyebabkan manajemen melaukan perataan laba. Secara teoritis, manajemen melakukan perataan laba bertujuan agar laba yang dilaporkan stabil tersebut menyebabkan risiko menjadi rendah. Objek dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta antara tahun 2001-2004. Teknik penarikan sampel penelitian ini adalah dengan menggunakan metode purposive sampling yaitu sampel dipilih atas kesesuaian karakteristik sampel dengan kriteria pemilihan sampel yang telah ditentukan. Dengan metode purposive sampling ini sampel dipilih dengan kriteria sebagai berikut: 1. Perusahaan manufaktur yang sudahgopublicpada tahun 2001 dan masih tercatat di BEJ sampai dengan 31 Desember 2004. 2. Selama periode pengamatan perusahaan tidak mengalami rugi, karenapenelitian ini bertujuan untukmelihat praktikperataan laba. 3. Selama periode pengamatan, perusahaan tidak melakukan corporate action, melakukan pengumuman dividen atau mengumumkan peristiwa ekonomi lain selain laporan keuangan, misal merger, akuisisi, restrukturisasi atau mengalami perubahan kelompok usaha. 4. Tersedia data mengenai harga saham selama periode estimasi dan periode pengamatan. 5. Data mengenai tanggal pengumuman laba tersedia di bursa atau media massa Proses yang digunakan dalam menguji perbedaan risiko investasi antara perusahaan perata laba dan bukan perata laba adalah dengan urut-urutan sebagai berikut: 1. Menghitung indeks eckel sehingga dapat diketahui antara perusahaan perata laba dengan perusahaan bukan perata laba 2. Menghitung risiko investasi dari masing-masing sampel 3. Melakukan pengujian normalitas data antara perusahaan perata laba dan perusahaan bukan perata laba 4. Melakukan pengujian Independent Sample T-Test untuk mengetahui perbedaan risiko investasi antara perusahaan perata laba dengan perusahaan bukan perata laba. Dari hasil penelitian penulis tidak menmemukan kendala yang berarti. Dari hasil pengujian dapat disimpulkan bahwa perusahaan perata laba mempunyai risiko investasi yang lebih rendah dibanding perusahaan bukan perata laba.