Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Tingkat Underpricing Pada Penawaran Perdana Di Bursa Efek Jakarta

Abstract

IPO merupakan masalah menarik bagi beberapa peneliti, karena sebagian besar saham saat penawaran umum cenderung mengalami underpricing. Penelitian ini bertujuan untuk menguji beberapa faktor yang mempengaruhi underpricing di Bursa Efek Jakarta (BEJ). Faktor-faktor tersebut yaitu reputasi underwriter, financial leverage, umur perusahaan dan Return On Assets (ROA). Teknik pengambilan sampel menggunakan metode purposive sampling. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan yang go public mulai tahun 2001 sampai dengan 2006 berjumlah 59 perusahaan, dengan kriteria sampel perusahaan yang mengalami underpricing pada periode tersebut, yaitu perusahaan yang harga perdana lebih rendah dibanding harga saat penutupan di pasar sekunder hari pertama. Untuk pengujian hipotesis digunakan uji regresi berganda. Hasil dari penelitian terhadap perusahaan-perusahaan yang melakukan IPO periode 2001 sampai dengan 2006 diperoleh hasil bahwa faktor-faktor reputasi underwriter, financial leverage, umur perusahaan dan Return On Assets (ROA) secara bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap underpricing dengan tingkat signifikansi 5%. Secara parsial hanya variabel reputasi underwriter yang terbukti berpengaruh signifikan negatif terhadap underpricing.