Analisis Pengaruh Penilaian Kinerja dengan ROI, ROE, OCF, dan EVA Terhadap Rate of Return pada Perusahaan Manufaktur di BEJ

Abstract

Dalam melakukan investasi investor selalu mengiginkan tingkat pengembalian sesuia dengan yang diharapkan. Untuk mewujudkan hal tersebut maka investor harus menanamkan modalnya pada perusahaan yang berkinerja baik. Untuk dapat mengetahui kinerja sebuah perusahaan diperlukan konsep penilaian kinerja yang mampu mengukur seberapa baik kinerja yang dimiliki sebuah perusahaan. Alat ukur finansial yang lazim digunakan untuk mengukur tingkat laba adalah Return on Investment (ROI) dan Return on Equity (ROE). Namun dalam menilai kinerja perusahaan tidak cukup hanya menggunakan laba akuntansi saja, karena laba akuntansi tidak mempunyai makna riil apabila tidak didukung oleh kemampuan perusahaan untuk menghasilkan kas. Maka digunakanlah Operating Cash Flow (OCF) .Namun konsep value based yaitu Econoic Value Added (EVA) dinilai lebih baik karena mempertimbangkan resiko biaya modal yang dihadapi oleh perusahaan. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui apakah pengukuran kinerja menggunakan ROI, ROE, OCF, dan EVA berpengaruh terhada Rate of Return perusahaan, sehingga dapat digunakan oleh investor sebagai acuan untuk memutuskan penanaman modal dalam rangka memperoleh tingkat pengembalian saham yang diharapkan. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini sebanyak 27 perushaan manufaktur yang terdaftar di BEJ periode 2001-2004. Hasil penelitian ini menunjukan bahwa Return on Investment (ROI), Operating Cashflow (OCF), dan Economic Value Added (EVA) berpengaruh positifterhadap Rate of Return (ROR).