Pengaruh Sentimen Investor Terhadap Struktur Modal Perusahaan : Pendekatan Empiris Pada Industri Keuangan

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis secara empiris pengaruh sentimen investor terhadap struktur modal perusahaan di industri keuangan. Serta menguji peran ukuran perusahaan sebagai variabel moderasi. Menggunakan pendekatan kuantitatif dengan data panel dari 96 perusahaan sektor keuangan yang terdaftar di bursa efek Indonesia (BEI) selama periode 2021-2024, studi ini menganalisis 384 observasi data. Struktur modal diukur dengan Debt to Equity Ratio (DER), sentimen investor diproksikan menggunakan Trading Volume Activity (TVA), dan ukuran perusahaan diukur dengan Logaritma Natural Total Aset. Temuan studi ini menunjukkan bahwa sentimen investor secara signifikan dan positif memengaruhi struktur modal. Dengan kata lain, ketika sentimen investor pasar kuat, perusahaan seringkali meningkatkan jumlah utang yang mereka miliki. Selain itu, ukuran perusahaan terbukti berperan sebagai pemoderasi yang signifikan pada hubungan tersebut namun dengan arah negatif, ini berarti bahwa pengaruh sentimen investor terhadap struktur modal perusahaan melemah pada perusahaan berskala besar. Temuan ini menyoroti pentingnya sentimen investor dalam keputusan pendanaan, terutama bagi perusahaan kecil yang lebih rentan terhadap fluktuasi pasar, dan memberikan implikasi bagi manajer keuangan serta regulator dalam merumuskan strategi dan kebijakan.