Dampak Kebijakan Dividen terhadap Harga Saham pada Waktu Ex-Dividend Day

Abstract

Penelitian ini meneliti tentang kemungkinan adanya pengaruh kebijakan dividen terhadap harga saham pada waktu ex-dividen day. Dalam penelitian ini penulis menggunakan periode penelitian tahun 1999-2002 dengan menggunakan metode persamaan regresi berganda dimana sebelumnya digunakan uji asumsi klasik terlebih dahulu untuk mengetahui apakah model tersebut dapat digunakan sebagai dasar analisis regresi yang bebas dari bias. Variabel-variabel yang digunakan adalah harga saham sebagai variabel dependent dan variabel devident, volume perdagangan saham dan laverage. Dari hasil penelitian menunjukkan bahwa diantara variabelvariabel independent yang signifikan hanyalah variabel deviden, itupun signifikan secara positif yang berbeda dengan hipotesa yang seharusnya signifikan negatif. Hal ini terjadi karena pelaku pasar di pasar modal yang sedang berkembang, khususnya Indonesia, mungkin mempunyai pemikiran bahwa pemsahaan yang mengeluarkan dividen merupakan pemsahaan yang mempunyai prospek yang bagus. Sehingga harga saliam pada waktu ex-dividen day dianggap mempunyai harga sama dengan harga saham sebelum ex-dividen day, atau terjadinya anomali.